盈余管理类评职称论文投稿范文(两篇)

　　下面是两篇盈余管理类的职称论文，第一篇论文介绍了盈余管理及市场判断，论文从债务市场角度分析了盈余管理问题，为上市公司盈余管理作出判断，第二篇论文主要介绍了盈余管理对上市公司投资效率的影响，正确的投资决策决定了企业的生产运营，所以好的投资决策可以促进企业的发展，盈余管理影响了公司的投资效率，论文对盈余管理进行了分析。

　　《盈余管理及市场判断》

　　摘要:文中在对公司债发行、盈余管理及市场判断问题分析过程中，选取了我国A股上市公司的相关信息，分析了公司债发行过程中，上市公司盈利行为情况，从而判断公司债发行及盈余管理的市场选择，为上市公司盈余管理行为做出合理判断，更好的满足上市公司发展需要。

　　关键词:公司债;盈余管理;市场判断;上市公司;融资渠道

　　随着我国社会经济的快速发展，上市公司发展模式在我国开始确立，这一过程中，第一支公司债在2007年发行。公司债的发行，为上市公司发展创造了有利条件，借助于公司债，帮助上市公司更好的实现了筹资目标，缓解了上市公司融资难题。随着上市公司治理结构的不断完善以及上市公司的迅猛发展，债务融资成为上市公司融资的重要组成部分，但在这一过程中，如何结合公司债发行情况对上市公司盈余管理问题进行分析，使上市公司做出合理的市场判断，关系到了上市公司的长远发展，必须对这一问题予以足够的重视。

　　一、公司债发行、盈余管理及市场判断研究综述

　　公司债发行问题是股票市场发展到一定阶段的产物，它注重结合市场发展现状，通过市场分析和判断，为上市公司发展提供有效的融资渠道，以满足上市公司的实际发展需求。一些学者在研究中指出，上市公司发展为了达到股东的某种利益需要，对会计利润进行调整，这一过程中，上市公司盈利情况会出现一定的上涨状态，但是由于与实际经济情况有着一定的差异性，这种上浮会逐渐下降。学者王书林(2014)在《公司债发行、盈余管理与市场判断》一文中指出，公司债发行是满足上市公司融资需求的一种重要手段，其在应用过程中有着明显的调增盈利行为，会对股票发行利率产生影响[1]。但是在这一过程中，上市公司很难就公司债发行主体的盈余管理行为进行合理判断，从而影响到上市公司的发展。王鹏(2014)在探讨上市公司盈余管理问题时指出，企业价值受到盈余管理的影响较大，会对投资者的决策产生较大影响。但是在股票市场中，企业盈余管理的行为难以有效识别[2]。刘淑花(2016)在研究中指出，会计盈余质量与上市公司公司债定价有着密切的关联性，从债务市场角度对盈余管理问题进行分析，能够为上市公司进行有效的市场判断提供有效指导[3]。

　　二、研究设计

　　(一)样本选择

　　在对公司债发行、盈余管理及市场判断问题分析过程中，借助于样本数据信息，能够就相关问题进行更加深入的研究，保证研究内容更好的突出实际问题。在样本选择过程中，本文选取了2011-2015年A股上市公司的非金融公司，这些非金融公司借助于债务融资方式，筹集发展资金。通过对选取的样本信息盈余管理变量进行计算，能够结合数据，更好的分析盈余管理和公司债发行的内在联系。样本数据选择过程中，主要来自于CSMAR、Wind数据库，统计软件采用SPSS13.0，对数据信息进行了处理，为本文的研究提供重要的指导。

　　(二)研究变量选取

　　在对研究变量选取过程中，主要考虑到盈余管理的不同手段，将盈余管理分为应计项目和真是活动盈余管理两个方面内容。变量选取情况如下:

　　1.应计项目。应计项目度量过程中，从基础性角度出发，就公认会计准则允许范围内的会计盈利信息进行调整。在这一过程中，应计项目的盈余管理工作，采取了多种的计量方法。结合本文的研究情况来看，主要以Jones模型为主。在对Jones模型应用过程中，考虑到了盈余管理的年度、公司信息、应计利润。应计利润主要为公司营业利润减去经营活动现金流量。此外，Jones模型还考虑到了公司销售收入的变化量以及公司固定资产价值情况。通过对上市公司各方面信息的考虑，对样本公司非可操控的应计利润予以确定，通过有效的对比，对上市公司应计项目的信息进行把握。

　　2.真实活动的盈余管理。真实活动的盈余管理则主要体现在了上市公司内部高管为了某种需要，对盈余管理活动进行操控，从而使盈余管理能够更好的满足高管权益，使上市公司的经营现金流量、公司的收益情况朝着有利于上市公司的方向发展。真实活动的盈余管理，主要涉及到了经营现金流、异常生产成本、异常可操控费用三个方面内容。真实活动的盈余管理问题分析，要注重对实际数值进行计算，并且利用实际数值减去预期数值，对异常经营现金流数值予以把握，从而得出上市公司的异常生产成本和异常可控制的费用，以此来代表上市公司的盈余管理水平。在进行真实活动的盈余管理过程中，主要考虑到了上市公司的发展情况，使盈余管理更好的满足上市公司发展需要。

　　(三)模型设计

　　在进行模型设计过程中，考虑到了选择的样本数据信息情况，往往从上市公司一年前的盈余管理水平对上市公司的公司债定价影响问题进行分析，从而对发行主体盈余管理行为进行发现。模型设计采用了多元线性回归模型。

　　三、实证分析

　　(一)描述性统计

　　在对选择变量进行描述性分析过程中，具体的变量信息如表1所示。从变量情况来看，上市公司实际的发行利率在3.01%左右，在这一过程中，由于受到通货膨胀率的影响，可能导致公司个体之间存在着较大的差异性。当上市公司资产负债率的均值为58.68%时，整体负债水平较高。

　　(二)相关性分析

　　在对样本进行相关性分析过程中，主要借助于回归方程，对相关数值进行计算。从计算的结果来看，解释变量的相关系数绝对值在0.4以下。但是Size、Credit、Policy的数值较高。从这一分析来看，选择的样本信息存在着多重共线性问题较弱的情况。

　　(三)盈余管理显著性检验

　　在对盈余管理显著性检验过程中，检验的项目主要包括了DAP、RM1、RM2数值，采取了均值t检验和差异性检验的方式。从检验的情况来看，t检验结果和差异性检验结果均小于盈余管理变量均值。应计项目的盈余管理水平显著性大于零，并且在公司债发行过程中，应计项目的盈余管理水平呈现出下降的趋势。关于这一结论，可以在RM1和RM2的变量检测中看出。另外，从盈利水平的发展趋势来看，公司债发行过程中会考虑到上市公司盈余管理方式，从这一角度对上市公司的盈利情况进行调整。

　　(四)多元线性回归分析

　　通过多元线性回归分析结果来看，借助于LDAP模型、LRM1模型和LRM2模型分析，发现公司债主体在前一年的应计项目盈余管理水平与发行利率在1%的水平上呈现出负相关的关系。公司债主体在LRM1模型检测过程中，与实际利率在10%的水平上呈现出显著负相关关系。从控制变量的结果来看，上市公司的规模对于公司债发行利率有着较大的影响。公司规模越大，公司债实际发行利率越低;反之，公司规模越小，其实际发行利率也就越高。

　　四、研究结论

　　通过选取A股上市公司的盈余信息发现，公司债在发行过程中，应计盈余管理水平和实际盈余管理呈现出显著正相关关系，这一时期为发行前一年。随着公司债发行后，上市公司应计项目盈余管理水平开始下降，但真实盈余管理活动则呈现出上升的趋势。从这一情况来看，随着公司债的发行，上市公司更多的结合了自身的实际情况，对盈余管理模式进行了调整，使盈余管理能够更好的满足自身的发展需要。同时，在进行公司债发行过程中，上市公司会在公司债发行的前一年时间，采取调增盈利的行为，通过这一方式，降低公司债发行的利率。从实证分析来看，我国上市公司在发展过程中，债券市场无法对上市公司过去的盈余管理行为进行科学、合理的判断，这就导致公司债发行的价格受到上市公司控制，使价格更加有利于上市公司需要。结合研究来看，笔者认为债券融资模式在上市公司融资中的应用，要注重对公司债发行之前的上市公司盈利操控行为予以把握，能够做好信息的披露，为投资者进行投资决策提供有效参考，从而保证债券融资得到更加长远的发展和进步。

　　参考文献:

　　[1]薄澜,王书林,王轶英.公司债发行、盈余管理与市场判断[J].辽宁大学学报(哲学社会科学版),2014,01:99-106.

　　[2]王鹏.公司债发行过程中的盈余管理问题研究——以“11超日债”为例[J].债券,2014,08:59-63.

　　[3]刘淑花,乔贵涛.区域经营环境、会计盈余质量与公司债定价[J].河北科技大学学报(社会科学版),2016,03:23-30.

　　作者：郜霞 单位：清华大学经济管理学院

　　《盈余管理对上市公司投资效率的影响》

　　【摘要】投资决策一直是企业财务管理中的重中之重，从企业的生产运营角度来分析，只有投资决策做的正确，做的好，才能有效的促进企业的发展，同时也能确保上市公司融资和股利政策的正常运行。尤其是现阶段我国上市公司处于的社会市场，其经济体系和制度严重的缺失，导致很多企业出现投资不足或是过度投资的现象。而对于企业这种投资非效率性需要有较高的会计信息质量来治理，而盈余管理行为又会加大信息的不对称和代理成本，从而扭曲了会计信息，进而对上市公司的投资效率造成影响。为此，研究盈余管理对我国上市公司投资效率的影响，不仅有利于帮助企业债权人规避债务风险，而且也有利于企业股东通过不断的完善与治理公司结构来确保企业资金的高效运行。

　　【关键词】投资决策;企业运营;盈余管理;投资效率

　　一、盈余管理及分类

　　(一)盈余管理的基本概念

　　随着现代化的公司将其所有权与经营权分离之后，企业的盈余管理的形式和方法也不断的花样百出。而盈余管理指的是，上市公司的核心领导及高级管理层人员在不违反相关法律法规的基础上，同时在会计准则和公司相关制度的限制下，利用自身所掌握的公司信息和所具备的专业知识技能等优势，通过操作公司的实际生产经营活动，或是改变公司的会计守则或政策等多种方式，来操纵或是改变以经营业绩为基础的公司盈余管理信息，从而使得公司信息的使用者对公司的真实经营业绩作出错误的判断，进而影响到公司投资人的投资决策。

　　(二)盈余管理的方式分类

　　盈余管理可以分为应计项目盈余管理和真实活动的盈余管理。两种盈余管理形式的存在，都会对企业盈余信息使用者造成错误的引导，使其对公司的真实经营情况无法做出正确的判断。因此，作为企业的管理层人员有的足够的理由及动机通过实施盈余管理来现实企业价值及个人利益的最大化。

　　二、盈余管理影响我国上市公司投资效率的因素理论分析

　　(一)企业投资行为理论

　　根据融资约束理论认为，由于存在信息的不对称，导致企业在进行融资时，产生的交易成本及信息成本等会导致其外部的资金要明显的高于企业内部资金，因此，企业更加倾向于使用内部资金，而此时企业就面临着融资约束的问题。根据现金流动性理论认为，企业的内部现金流将会影响到企业的投资行为，同时企业的投资行为又会受到盈余水平的影响。而企业的利益相关者利用会计信息传递信息，这也是影响企业融资行为最为关键的因素之一。因此，企业的管理者有足够的动机来实施盈余管理行为来改变会计信息的质量，进而影响到企业外部投资者的投资决策。通过这种形式就将企业的投资行为与盈余管理行为联系到了一起，进而也说明了盈余管理行为能够对我国上市公司投资效率产生一定的影响。

　　(二)信息不对称理论

　　信息不对称理论指的是道德风险和逆向选择问题，当事前的信息无法对称时，如果外部的投资者能够意识到企业存在了盈余管理，就会采取逆向选择来提高企业的融资成本，从而就有肯能够会导致企业的投资存在不足。当企业能够获得外部融资的时候，由于信息不对称而产生了道德风险，使得上市公司的外部投资者无法对企业的资金具体投向进行有效的监督与管理，这时候就会导致公司管理者可能会为了实现自身的利益，更多的追求上市公司规模的快速增长，从而导致企业投资出现过度的行为。

　　三、盈余管理对我国上市公司投资效率影响的机理

　　Verdi(2006)在《财务报告质量与投资效率》一文中指出，项目的选择和融资的成本都会对投资决策造成一定的影响，进而影响企业的投资效率。

　　第一，盈余管理行为会让我国上市公司的信息不对称程度变得更加眼中，从而也降低了公司会计信息的有效性，从而使得公司外部的投资者不得不产生逆向选择行为，以此来增加公司的融资约束的程度和力度。同时对于公司外部投资者而言，在进行任何重要项目的投资决策时，都会将公司的会计财务信息作为是否投资和投资程度的重要参考依据，如公司的债务偿还能力、现阶段经营盈利能力以及风险控制能力等方面进行综合的评估，然后再做出相应的选择。为此，当公司的管理层人员借助于盈余管理等方式来粉饰企业的财务中问题，这样就能够采用较低的使用成本获取到资金。然而，从上市公司的长远发展观点来看，如果公司的外部投资发现了管理层的盈余管理行为，就会强化其逆向的选择行为，促使公司使用资金的成本增加，进而造成公司的融资发生不足，这样公司就不得不放弃一些原本有着丰厚利润的项目。

　　第二，盈余管理行为会增加我国上市公司中代理的成本费用。会计信息是公司用来对外界反应企业的生产经营状况及管理阶层的工作情况的重要桥梁。但由于会计信息处于非常弱势的地位，使得其成为了公司其他股东对管理层人员进行监督与管理的最有效的途径和最有利的武器。而管理层人员作为公司企业的最直接的经营者，需要借助于会计信息不断的来扩大公司的运行规模，来实现提高个人经济利润和名誉地位的最终目的。

　　然而，当他们的效用函数与公司的股东们产生了分歧的时候，这时候就会产生所谓的道德风险，那么，此时公司的管理层人员就需要通过实施盈余管理的行为来粉饰公司的盈余利润，同时为了实现的勃勃野心，实现自己的伟大商业管理者的梦想，需要不断的对公司的规模及营销业绩进行扩张，这样他们就不停对某个项目进行投资，这样就会造成了公司投资过度的现象。因此，盈余管理不仅扭曲了公司的会计信息，降低了股东们对公司管理层的监督与管理能力，从而也降低了企业对项目选择的有效性以及投资效率。

　　四、结语

　　综上所述，企业的投资非效率主要是由信息不对称和委托代理等问题造成的。而近年来，国内外大量的文献证实了高质量的会计信息对企业投资非效率的治理作用。企业管理层实施的盈余管理行为歪曲了会计信息的质量，因此就会损害上市公司的投资效率。因此，深入研究盈余管理对我国上市公司投资效率的影响，同时规范上市公司的盈余管理行为是非常有必要的。

　　参考文献

　　[1]袁卫秋.盈余管理方向与企业投资效率[J].西部论坛，2014，24(2):93-99.

　　[2]刘慧龙，王成方，吴联生.决策权配置、盈余管理与投资效率[J].经济研究，2014(8):93-106.

　　[3]齐明霞.盈余管理对我国上市公司投资效率的影响研究[J].会计之友旬刊，2017(4):56-60.

　　[4]任春艳.从企业投资效率看盈余管理的经济后果———来自中国上市公司的经验证据[J].财经研究，2012(2):61-70.

　　[5]李世新，陈卫卫.盈余管理影响上市公司内部投资决策的实证研究[J].财会月刊，2011(5)：10-12.

　　作者：戎阳 单位：四川大学商学院