全球市场变革下的国际金融合作

　　2008年全球金融危机、欧元危机等都可最终归因于金融监管的失败，并由此引发了全球监管机构在监管方式、体系架构等方面的根本性变革。在英国，这一变革体现为监管体系的变化。有研究表明，由英国金融服务管理局(Financial Services Authority，FSA)作为单一监管机构的做法并不可行。于是，英国将对金融行为的监管和对主要金融机构的审慎监管分开，设立了两个主要金融监管机构，其一是金融行为监管局(Financial Conduct Authority，FCA)，其二是审慎监管局(Prudential Regulation Authority，PRA)，它们都隶属于英格兰银行。

　　推荐阅读：《金融发展评论》(月刊)创刊于2010年，由中国金融学会;新疆金融学会主办。以遵宁宪法、法律、法规和国家政策为宗旨，遵守社会遵循时尚，以马克思列宁主义。

　　与此同时，金融服务的全球治理也发生了变化。《巴塞尔协议Ⅲ》明确指出银行的资本金须得到有效充实;二十国集团(G20)为成员经济体的财长和央行行长提供了相互协作的平台;随之又有G20金融稳定委员会(Financial Stability Board，FSB)成立。同时，欧盟也提出了一整套新的监管法规，以确保欧洲金融体系的安全和稳健，并帮助政府避免再次为银行提供紧急援助。全球治理的变化促发了行业文化、行业行为和需求的深刻变革。例如，英国银行业目前的一级储备资本是2010年的3倍，这表明监管要求明显趋严，审慎程度显著上升。

　　伴随着监管变革，曾经出现的如英国政府对苏格兰皇家银行施以救助、美联储及欧洲央行对危机中的金融机构采取紧急援助措施等情形，都可能随着时代的发展而逐渐消失。新生代的技术和人才亟待进入。

　　新技术与新挑战

　　自2008年全球金融危机以来，英国乃至全球金融服务正在日渐复苏，技术创新成果也在不断累积。大数据、人工智能、区块链技术、金融科技、监管科技、保险科技等诸多技术正在崛起，这使得金融行业更加智能化、高速化，并更多地受到技术的驱动。这些创新成果大大提高了行业的效率，也导致全球金融服务的视野发生了改变。同时，中国市场也在发生科技变革，金融科技和区块链已成为大众使用的主流词汇。

　　然而，新的机遇、技术和创新也带来了新的挑战、风险和不确定性。金融稳定的问题始终不容小觑，随着全球性挑战的不断增多，对金融稳定的担忧在过去几年里有所加剧。事实上，当前全球经济面临的挑战比2007年更加严峻，地缘政治不确定性、经济放缓、气候变化等因素都对世界的发展前景构成了威胁。

　　在继续追求增长和稳定的同时，如何解决这些挑战，在全球范围内仍存在着一定分歧。一些观点倾向于各国独自面对挑战，而另一些观点则秉持全球合作精神——正是这种精神，推动了20世纪的繁荣。尽管英国面临“脱欧”等问题的复杂背景，对全球化问题的探讨带来一定阻碍，但其从始至终都是一个外向的贸易国，一个专注于自由市场和自由贸易、真正全球化的国家。没有与中国的合作，没有与中国的互联互通，全球化的英国将无法成为现实。通过中英双方的共同努力，双方都将取得丰硕成果，金融服务业也是如此。

　　多领域合作开创发展新局面

　　多年来，中英双方通过经济财金对话进行了成功的合作，就经济和金融领域的许多重要问题达成了一致。在第十次中英经济财金对话中，沪伦通正式启动，华泰证券在伦敦证券交易所上市了首只沪伦通项下的全球存托凭证。此外，中英经济财金对话还取得了一系列成果，包括央行货币互换业务、新牌照的发放、新办事处和人民币清算行的成立、在伦敦发行主权债和人民币央行票据等。

　　一是在绿色金融领域，中英经济财金对话确立了两国的合作内容，推动了一系列成果的产生：中英共同担任G20绿色金融研究小组主席，中国农业银行首次发行绿色债券，中国银行首次发行绿色担保债券，等等。中英两国在绿色金融领域的合作表明，双方能够共同应对气候变化等全球性挑战。2020年，英国将在格拉斯哥主办第26届联合国气候变化大会(COP26)，有待取得新的进展。

　　二是在扶贫领域，英国金融服务繁荣计划(Financial Services Prosperity Programme)刚刚启动。英国将为金融稳定、金融科技、保险、养老金和普惠金融等项目提供2000万英镑的支持。英国已经与国际金融公司(IFC)联合推出了一种创新保险产品，为农村地区提供农业气象保险。

　　三是在金融科技领域，英国在中国推出的FCA金融科技沙箱计划(FinTech Sandbox Programme)尚处于初期阶段。该计划帮助总部位于英国的金融科技公司进行业务创新和测试，通过金融监察专员研究英国的争议解决方案，以加强对消费者的保护;同时学习英国的商业增长基金的经验，为中小企业提供股权融资支持。

　　四是在资本市场领域，中英合作正在进行，两国监管机构和市场专家共同成立了资本市场工作组，以确定改革开放新领域，深化互联互通，发掘新机遇。目前，双方已经就固定收益产品、股票召开了会议，不久后将针对衍生品展开讨论。中英合作在人民币债券担保品的使用方面也有着重要进展：中国在伦敦发行的离岸人民币政府债券已被纳入担保品范围。未来，双方同意推动人民币债券成为英國市场普遍接纳的合格担保品，英格兰银行也考虑将中国主权债券和央行票据纳入合格担保品范围。

　　此外，中英双方金融领域的领导与专家也在积极开展交流，这些活动在一定程度上潜移默化地建立了中英之间日益密切的关系。在全球挑战日益增多的情况下，这些交流不可或缺。本着这一理念，中英双方将坚持沿着紧密合作的道路前进，共同传播合作与全球化精神，为世界的和平与发展做出贡献。(本文根据作者在“2019中债担保品国际论坛”上的讲话整理而成)