小议产业融资服务体系的建构

所谓金融服务链，是指伴随企业成长各个发展阶段中所需要的小额贷款、银行贷款、融资担保、股权投资、股权转让、融资租赁、公开上市、发行债券、企业并购以及信托、期货和投资咨询等全方位的金融服务。在打造产业金融服务链过程中，必须以服务产业发展作为发展金融的宗旨，金融不能脱离服务产业这一轴心，脱离产业而发展金融，金融将会成为无本之源。

企业在发展过程中，“融资进入”和“融资退出”是其必不可缺少的经营活动，构建“两翼”通道是打造产业金融服务链条的关键，企业只有经过资本“融资进入”和“融资退出”的闭合运转才能获得健康发展。

１构建融资进入通道。（１）债权融资通道。债权融资也叫债券融资，是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。包括：银行贷款、银行短期融资（票据、应收账款、信用证等）、企业短期融资券、企业债券、金融租赁、政府贴息贷款等。①积极设立多家金融机构，加大信贷支持力度。②完善地方担保体系，积极发挥担保公司、典当行等机构的融资功能，为中小型企业提供更多融资支持。③搭建企业和银行的对接机制，为企业银行贷款提供绿色服务通道，同时加快发展商业银行专营服务机构，促进投贷联动，鼓励知识产权质押、信用互助和科技保险等各类金融创新，支持初创期企业和发展期企业快速发展。④组建或引进各类金融租赁公司，为成熟期、持续期企业提供融资租赁服务，促进企业更好更快发展。⑤联合证券中介机构提供资本市场融资服务支持，帮扶符合条件的企业通过发行债券（如企业债、短期融资券、中期票据、中小企业集合债等）方式进行融资，拓宽企业债权融资通道。（２）股权融资通道。股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，可以更好地优化企业的融资结构促进企业更好地发展。①鼓励各类创业基金、风险投资基金进一步集聚。大力发展创业投资企业，引导知名创业投资机构入驻合作，为初创期企业直接融资服务支持，同时地方政府也要设立“创业投资引导基金”，通过以“资”（政府资金）引“资”（社会资金）撬动数倍社会资金对当地企业的进行直接投入，通过政策引导、资金参股和风险补偿等手段，扩大各类天使投资资金规模。②鼓励和促进股权投资基金的发展。股权投资基金是资本市场的重要投资人，它的发展有利于引导资金流向，有利于优化融资结构；有利于推动自主创新，培育优质公司上市；有利于推进产业重组和经济结构调整，是促进地方产业经济发展的重要力量；地方政府应在政策、资金等方面给予支持，促进当地股权投资基金健康快速发展。③鼓励证券中介业务发展，支持企业上市融资。

２完善融资退出通道。构建多层次资本市场，完善和健全融资退出渠道，才能促进资本融资进入和融资退出的良性循环。地方政府应大力推动企业融资退出渠道多样化，融资退出渠道包括ＩＰＯ、并购与重组、产权市场、新三板等。（１）ＩＰＯ（Ｉｎｉｔｉａｌ　Ｐｕｂｌｉｃ　Ｏｆｆｅｒｉｎｇｓ，首次公开募股）是投资者最为看重的资本市场退出通道。地方政府应制定有关优惠措施和相应工作机制，支持优质企业在主板上市、中小板上市、创业板上市或境外上市，这样才能吸引更多资本市场投资者加大再投入力度。（２）并购与重组是资本退出的重要手段。地方政府应积极布局和推动成熟期、持续期及衰退期企业进行并购与重组，实现资源的有效整合，推动当地企业做大做强。（３）产权市场。产权市场主要是指产权（特别是非证券化的资本）的公开拍卖和交易市场，它是企业有偿转让、收购和兼并的重要媒介，特别对于非上市公司的产权买卖，其重要性尤为突出，它的功能在于沟通买者与卖者的联系。地方政府应大力发展产权市场，做大产权交易平台，构建区域性初级资本市场，进一步拓宽企业融资退出服务通道，为非上市阶段企业提供融资服务支持。（４）新三板。“新三板”市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，现已经成为企业融资的一个新平台，通过“新三板”使得高新技术企业的融资不再局限于银行贷款和政府补助，更多的股权投资基金将会因为有了新三板的制度保障而主动投资。地方政府应积极争取“新三板”试点，鼓励和支持当地企业“新三板”挂牌，为创业投资基金、股权投资基金等各类资本提供新的融资退出通道。　　

地方政府应全面出台产业融资服务扶持激励政策，安排专项资金打造和完善产业金融链各薄弱环节，给予初创期企业资金扶持，给予金融机构小企业贷款风险补偿，给予担保机构中小企业信用担保风险补偿，给予拟上市（含“新三板”）企业资金扶持和税收优惠等政策，出台促进创业投资企业发展和股权投资企业发展等政策，为区域性产业融资服务体系的构建提供强有力的政策保障。构建区域性产业金融服务体系离不开金融人才的支持，特别是高端金融人才。地方政府应通过户口、子女入托入学、购房、个税等方面给予优惠政策，吸引金融行业当端人才加盟，同时也要建立本地金融人才培养机制，增加人才供给，满足多层次金融人才的需求。地方政府应对当地各类资源进行整合，搭建区域性产业融资服务平台，通过建立企业信息库、金融信息库、中介信息库等，实现信息资源共享，为企业提供多元化、个性化和系统化的融资服务，为有融资进入需求和融资退出需求的企业供财务顾问、企业孵化、融资担保、风险投资、产权交易和信贷融资等全方位的“一站式”服务。构建区域性产业融资服务体系一个系统工程，在相关体制机制还有待完善的情况下，建立健全区域性产业融资服务体系，需要政府、金融、企业各方共同努力，密切协作，加强协调，不断开创区域性产业融资服务体系建设工作新局面。（本文作者：安志刚 单位：南宁产业投资有限责任公司）