经济引导论文：虚拟资本引导路径思考

本文作者：赵硕 单位：西安建筑科技大学

我国虚拟资本与实体经济之间存在的问题

首先，我国部分行业的实体经济与虚拟经济发展脱节，虚拟经济规模远远超越实体经济过渡发展。虚拟经济的发展应该是建立在实体经济发展的基础上，试设想一味地扩充虚拟经济，实体经济没有与之同步发展，这样没有实体经济依托的虚拟经济是很脆弱的，稍微受到其他因素的影响，虚拟经济就会崩盘，虚拟资本大幅度贬值，并会对实体经济带来负面影响。例如2008年的冰岛“破产事件”。在2007年时这个国家有人口32万，但人均GDP为62974美元，在当时居全球第四，被称为“最幸福的国度”。但冰岛一直奉行“快速发展金融业”的政策，国内实体经济非常不足，主要依靠虚拟经济为发展主力，使得虚拟经济的发展与实体经济严重脱轨。在受美国次贷危机的影响下，几乎是一夜之间，银行破产、货币贬值、股市停市，让每位冰岛公民背负了37万美元的负债，导致了国家“破产”的悲剧发生，由此可见，实体经济对于虚拟经济的支撑作用是多么的重要；

其次，我国虚拟资本的流向不均衡，大量的资本被投资于个别热门的行业，“热门”的行业由于大量资金涌入引发行业内的价格虚高，后续进来的资本价格贬值，导致整个行业发展混乱与停滞。而其他一些需要资金投入的行业得不到虚拟资本的“血液”支持，必然会导致“贫血”，使得整个行业发展缓慢甚至倒退。这样一种资金使用的两级分化现象的出现，会拉大行业之间发展不均衡，形成一种两败俱伤的局面，这对于我国整体经济的发展而言是会有影响的；

再者，很多企业为了追逐利益并没有将筹集来的虚拟资本使用于本应该投资的实体经济中去，他们仅仅是抱有一种短期投机的心理，这样的结果使得资本的流通仅仅是在虚拟经济领域不断的死循环，资本无法流入实体经济，导致虚拟经济的虚假繁荣。没有实体经济的支撑，虚拟经济所创造的经济增量将形成泡沫，随着泡沫不断加大，投机收益更加明显，更多的企业将募集来的虚拟资本变为热钱，投入到风险大收益高的非健康状态的虚拟经济中去，而实体经济得不到虚拟资本的支持整个行业萎缩，更加无利可图。一边不断膨胀，一边不断萎缩，直至有一天实体经济无法支撑虚拟经济泡沫的重量，泡沫最终破灭，这样就形成金融危机。“有统计数据显示，截至2011年11月28日，已有超过80家上市公司发布了购买银行或者信托理财产品的公告，金额从130万元到40亿元不等。除此之外，纵观2011年全年，上市公司利用募集资金买房买楼、绕道放贷甚至直接进军民间借贷市场的现象并不鲜见”。[2]由于我国虚拟经济市场规范性存在不足和资本自身所具有逐利性，想让虚拟资本进行自行调节是不可能的，因而必须由政府插手，利用强制力对虚拟资本进行干预与引导。

政府该如何引导虚拟资本

首先政府需要对各个企业募集来的虚拟资金进行监管，让资金的使用透明化。很多企业在筹集虚拟资本时，给上级政府审批机构所递交的材料上对于资金的使用情况只是很粗略的描述。例如企业通过发行股票或债券来筹集资金时，给国务院证券管理部门所递交的《招股说明书》和《公司债券募集办法》上只是写几点资金运用的大项目名称，这些大用途之下的具体范围和金额并没有加以说明。一些公司在募集到虚拟资金之后通过各种不正当的手段，将这笔资金转为自有资金，之后进行各种虚拟经济投资，违背了之前所承诺的投资于企业实体部门的初衷。因此，政府要在企业募集到的资本后要加大监控力度，强化对于虚拟资本使用情况的信息披露。做到企业的每笔投资都有据可查，确保资本能够流向实体经济。

其次，政府需要完善对于虚拟资本使用情况的法规制定，对于我国虚拟资本的滥用与用途作假这一块政府并没有相关的法规约束与惩罚机制，在此需要进行相应的措施来弥补这一漏洞。且对于已经存在违规使用虚拟资金的企业要进行严惩，不能听之任之，这有这样才能避免“以钱炒钱”事件的不断发生。

还有最重要的一点就是政府需要增强资金持有者对于投资实体经济的信心，对于实体经济投资这一块要吸引大家的注意力，要让投资者感到虚拟资本投资实体经济具有长期稳定的收益，只有这样才能让投资者主动地将资本投入其中。实体经济的发展是一项慢工程，需要各级地方政府具有足够的耐心，并能纠正对于经济发展的错误理念；许多地方的政府领导为了提升自己在职期间的政绩，在追求经济指标增长的过程中鼓吹投资发展虚拟经济，把精力投入于来效更快的虚拟经济中，忽略了实体经济对于GDP的拉动，这样的发展是不能长久的，这样得来的增长是不具有稳定性的。因此，必须让盲目的追求GDP数字增长，改变为真实的经济增长。

小结

实体经济是国家经济的基础，实体经济的发展又离不开资本的支持。在当代社会中，虚拟资本筹集是最为便捷有效的筹资方式。政府必须确保虚拟经济的发展保持合适的规模，让虚拟资本的流向得到合理控制，使得虚拟资本市场不再是一个圈钱的场地，打破虚拟资本的封闭循环与自我膨胀状态，针对于投机现象进行整顿，规范虚拟资本市场。打破实体经济融不到资金的尴尬局面，让二者之间形成有效的流动。只有这样，才能促进实体经济的发展，保证我国经济整体水平的平稳健康增长。