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债务结构论文

小议债务结构对企业投资的影响

导读 : 一、研究假设及研究设计 （一）变量界定 首先，从总体上考虑负债融资水平对企业投资的影响，用账面资产负债率（TD）来表示；其次根据时间长短可以划分为长期负债和短期负债，即债务的期限结构。用长期负债率（LD）和短期负债率（SD）来衡量；最后，根据债务的融资渠道不同，只考虑银行借款和商业信用对投资的影响。采用银行借款比率（BD）及商业信用比率（CD）来衡量。本文设置了以下控制变量：（1）...

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发布时间：2021-4-9 | 浏览：274   

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债务期限结构四大假说及制度环境理论

导读 :   债务期限结构即长短期债务在企业债务融资中各自所占的比例形成的结构，是企业债务融资时重要的财务决策之一。该结构有两种不同的衡量方法，其一是资产负债表法，根据长期债务占总债务的比重决定；其二是增量法，以债务工具发行的期限判断。不同的债务期限结构对企业产生不同的影响，如缓解代理冲突，传递企业质量信息等。好的债务期限结构不仅使企业获得足够资金，保证企业的财务安全，更能优化资本结构，降...

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发布时间：2021-4-9 | 浏览：333   

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债务期限结构对其市场价值的作用

导读 :   一、引言   长期以来，公司融资结构领域的研究都将企业的各种债务看成是同质的，并据此来研究企业应如何在债务和权益之间进行选择，从而确定一个最优的资本结构(袁卫秋，2004)。然而，企业发行的各种类型债务，在到期时间、优先级、限制性条款、有无担保、是否可以转换以及是否可以赎回等许多方面都存在明显差异(肖作平，2006)。围绕各种类型债务的期限不同，公司...

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发布时间：2021-4-9 | 浏览：340   

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债务期限对过度投资的抑制作用

导读 :   １结合公司成长性分析债务期限如何抑制过度投资   在公司治理的诸多因素中，公司成长性被国外不少学者独立出来进行了深入研究（Ａｉｖａｚｉａｎｅｔａｌ．２００５；ＭｃＣｏｎ－ｎｅｌｌ＆Ｓｅｒｖａｅｓ，１９９５；Ｌａｎｇｅｔａｌ．１９９６），原因在于一个公司的成长性是其投资需求的内在驱动力，公司成长机会好意味着公司的投资需求就越旺盛，其投资行为出现扭曲的可...

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发布时间：2021-4-9 | 浏览：331   

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债务期限对投资行为的作用

导读 :   随着我国整体经济水平的不断提升，负债融资情况对企业的实际投资行为产生的影响越来越明显。就国内外相关领域的研究来说，已经形成了较为完善的体系，但是目前的研究方式中，通过对负债总量进行研究而分析债务限期结构和企业投资行为之间的关系是非常常见的。但是应注意到，由于不同的债务限期产生了不同的利息，因此，针对企业产生的风险也有所差异。基于这种情况本文对现有的研究成果进行了梳理，以期能够...

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发布时间：2021-4-9 | 浏览：303   

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政治联系对债务期限结构的作用

导读 :   0引言   我国正处于经济转型即将完成发展阶段，宏观的制度、市场和经济背景显著影响债务期限结构。本文的研究视角是从公司的政治联系紧密程度出发，探究政治联系程度是否能对公司的债务期限结构决策产生显著影响。本文目的在于：一方面，考察地方政府和辖区内的公司建立更强的政治联系的动机，另一方面研究这种政治联系对公司债务期限结构的影响。通过本文对2002~200...

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发布时间：2021-4-9 | 浏览：302   

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国内债务结构的演进

导读 :   一、引言   我国的金融市场在不断地演变，直接融资比例显著提高，企业发债增长较快。从图1可清楚看出1986—2011年我国每年的实际新增的融资金额，包括了商业银行新增贷款、各类债券和股票的筹资额。其中每年新增贷款额一直都是遥遥领先，2009年接近10万亿，达到最高值。随后其发展势头有所减弱，2011年新增贷款减少至7．5万亿。而债券类以及...

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发布时间：2021-4-9 | 浏览：345   

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债务期限结构与审计特征

导读 :   一、引言   随着中国资本市场的不断发展，上市公司的资产负债率稳步上升，债务融资成为企业外源融资的主要来源。有效的债务融资将资金的供给方与需求方联系起来，促进了资源的有效配置和经济增长。但是，由于企业内部人和债权人之间利益的不一致，企业内部人会利用内部人和债权人之间的信息不对称，侵害债权人的利益，致使债务融资过程中发生逆向选择和道德风险行为，从而产生...

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发布时间：2021-4-9 | 浏览：371   

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上市企业债务结构对财务窘境的作用

导读 :   随着世界经济的高速发展，市场环境也变得愈加复杂多变，在全球范围内市场竞争日趋激烈，企业在获得更多机遇的同时也面临着更大的挑战。在机遇和挑战并存的市场中，如果企业不能采取及时有效的措施防范和控制风险，随时都有可能会陷入财务困境，甚至最终走向破产。导致企业走向财务困境的原因错综复杂，但债务结构不合理是导致企业走向财务困境的原因之一。   一、财务困境及债...

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发布时间：2021-4-9 | 浏览：1634   

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债务结构对财务治理绩效的作用

导读 :   一、引言   企业债务分类方式的多样性决定了债务结构的复杂性，而不同的债务结构具有不同的财务治理效率，国外学者关于这一问题取得了丰硕的研究成果。Masulis(1983)进行的实证研究表明企业负债度在0.23～0.45区间，其与股价及企业绩效均正相关;Coughlan＆Schmidt(1985)、Weisbach(1988)、Gilson(1989)...

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发布时间：2021-4-9 | 浏览：283