2021-4-10 | 财务管理
1增量分析法原理
所谓既有项目法人项目的财务评价是按“有项目”和“无项目”对比，采取增量分析方法计算，其原理是将整个企业作为项目财务评价的对象。
选取的评价数据有:
(l)“有项目”数据，是预测项目实施后各年的效益与费用状况的数据。
(2)“无项目”数据，是预测在不实施该项目的情况下，原企业各年的效益与费用状况的数据。
(3)“增量”数据，是指“有项目”数据减“无项目”数据的差额，用于增量分析。
在进行效益与费用计算时，“有项目”投资计算，是将原有固定资产帐面值与新增固定资产一起计人投资费用，在资金分配中采用原有固定资产投资一次放在建设期第一年，新增项目投资按比例分摊列人建设期和投产期。
在要求采用增量法进行计算和评价之前，一般使用的是新增(新建)项目的计算和评价方法。
这二种方法经济指标在计算结果和经济效益上有何区别，通过一个假设案例来对财务评价按新增(新建)项目和“有无对比”增量法这二种方法的计算结果进行比较分析。
2假设案例
2.1企业现状:某已建成电厂属地区较大的火力发电厂，装机容量4xl的MW，已分别运行7一10年，设施完好，无须改造。现有固定资产帐面值75(XX)万元，资本金18(XX)万元。2年前电厂进行了股份制改造，同时公司实行了债转股，不再计算贷款利息，现有职工9田人。
2.2新增项目概况:近几年该地区经济发展较快。随着经济的发展，预计三年后该地区将会出现电力紧张的局面。为了地区的经济发展和公司的经济效益，股份公司决定扩建二台2(X)MW发电机组。新增项目初步估算固定资产投资15(X)(X)万元，其中资本金占25%，即375加万元，其余为银行贷款，贷款利息5.76%，贷款偿还期巧年。
新建机组于2(X科年4月开工，2(X巧年11月第一台机组投产，2(X刀年5月第二台机组投产。建设期2年，投产期2年。
2.3财务评价方法:本期是在原有厂址新建2台2(X)MW汽轮发电机组，属即有项目法人项目。因此，财务评价采用“有无对比”进行增量分析。
2.4财务评价主要原始数据标准煤耗:无项目380k岁Mv乃1、新增项目料0甲M硒飞、有项目取平均值360kg/MWllo厂用电率:无项目8.6%、新增项目8.0%、有项目取平均值8.3%。职工定员:无项目9汉)人、新增项目250人、有项目1150人。
其他原始数据:无项目、新增项目均相同。基准收益率7%。“有项目”、“无项目”计算期均定为20年。
2.5财务评价指标(资本金内部收益率设定为8.O%)通过计算，得出主要财务评价指标。
3评价指标比较和分析
根据计算结果，“有无对比”增量法比新增项目法的评价指标好得多。
增量与新增项目比，内部收益率高6.86%、净现值增大56101万元、投资回收期缩短2.95年、电价降低23.47元/MV月1。而电价的降低本身就说明了用“有无对比”增量法计算的经济效益提高了。
与新增项目法比较，采用“有无对比”增量法进行财务评价计算和分析是以增量指标作为判断项目财务可行性和经济合理性，应此更具有科学性和合理性，其主要原因:
(l)因为目前市场经济的特征是开放市场环境下的公平竞争，优胜劣汰是必然结局，为了提高项目的投资经济效益，在项目的评估中不能就项目论项目，要有全局观念。采用“有无对比”增量法是考虑了原有企业资产和资源，以增量调动存量，以较小的新增投人取得较大的新增效益，以提高其企业的竞争力。
(2)是按“有项目”后整体项目的偿债能力来进行分析，既从整个企业角度来考核其偿债能力。
因为作为整个企业，无论是原有项目还是新增项目，是在统一的管理之下进行统一核算的，其机组运行小时数、构成成本的原材料(如煤、水、为修理而采购的材料等)、人工工资等无法用“新”“旧”来分别计算。
4具体操作上的几个问题
4.1原有固定资产价值:有项目、无项目都用到“原有固定资产原值”，那么原有固定资产原值是指固定资产形成时原值，还是指现存的固定资产帐面值在概念上必须清楚，因为原有的固定资产在运行年份中会有再投资进行更新改造，正是这些再投资才使原有机械设备或提高了效率、或降低了运行成本，也才具有了目前的经济效益，因此采用现存的固定资产帐面值更合理些。
4.2原有固定资产投资的投入时间:财务评价计算时，原有固定资产投资是一次性的投人，在投人时间上，据了解，其他行业情况均放在第一年，但结合电力工程的特点，认为应放在最后一台新建机组的投产年月上较合适，因为火电厂扩建周期较长，一般不要求原有机组停产，就是要利用原有设施对其进行改造，也可放在原有机组大修期间。
如果把原有固定资产投资在新增项目的建设期第一年就一次性的投人，将会出现虚假的盈利效益，不利于以整体项目进行偿债能力的分析。
5结束语
采用“有无对比”增量法进行财务评价计算和分析，关键是对原有固定资产原值的确认和处理。
为了仅对“有无对比”增量法的评价指标进行分析，前面的模拟案例对有固定资产原值只是进行了简单处理。实际上原有固定资产的形式是很复杂的，如原有固定资产是否还有还贷款和折旧、原有固定资产是否有不再利用或变卖的、自有流动资金和贷款流动资金比例、原有固定资产投资人中有不再对新增项目进行投资，在有项目财务评价时如何保护这些人的经济利益等问题。在收集原始数据时要仔细了解清楚，进行财务评价计算时要处理的合理。