2021-4-10 | 风险管理论文
1天然橡胶供应链风险因素识别
天胶供应链的贸易环节拉长了供应链，引发橡胶供应链的波动。大量的投机资金介入橡胶的期现货交易，橡胶现货和期货贸易商利用供应链的影响因素，伺机大肆进货囤货，做高价格，加剧了天胶市场价格的波动。同时，融资胶盛行，通过贸易融资获取资金的使用权来获利。据统计，目前青岛保税区的37万吨库存中，有20万吨左右是融资胶。橡胶贸易商们通常会以20%左右的保证金从银行开到90天的信用证，然后迅速买入橡胶船货，继而迅速卖出，以套取资金，除去船货在途的路程，贸易商至少可获得80天以上的资金支配权。天气的变动，外贸政策的变动，下游轮胎汽车产销的不稳定性等都给天胶贸易商在期现货市场投机炒作的机会，造成天胶价格的大幅波动，给天胶上下游的稳定经营造成严重困扰。
2天然橡胶供应链风险管理措施
针对天胶供应链上的风险因素，供应链上下游企业可以通过保险、期货以及供应链整合协调等方法进行管理应对。
2.1运用天气保险规避天气灾害风险
天气灾害对天然橡胶种植、收割影响巨大，应逐步建立天然橡胶保险体系，在农场建立基层的相互保险合作社。政府可以在财政上参与农业保险，以支持我国农业的具体规定。政府对天然橡胶保险进行补贴，可以将保费降至大部分农场可以接受的水平，让天然橡胶产业得到发展。实践表明，天气灾害保险发挥了灾害补偿和转移风险的功能，是传统的抗灾自救与借助市场分散风险的有益结合。
2.2建立期货套期保值机制规避库存价值风险
天胶生产和贸易企业通常持有天胶大量成品库存。面对天胶市场的剧烈波动，天胶种植、生产和贸易商可以通过在期货市场进行套期保值，有效地规避或分散现货市场上价格波动对所持有库存造成的贬值风险。天胶供应链上游企业可以通过适度参与期货市场的卖出和买入，达到指导和掌握现货定价和销售节奏的目的。通过期货市场的交易，获取大量的生产、销售、天气、价格等信息，根据市场提供的价格信号作出经营决策。利用期货市场的价格发现功能，把握好市场节奏，在高价位区间进行供给销售，从而提高整体的售价。
2.3供应链整合协调
天胶供应链较长，供应链信息从最终客户到原料供应商传递的时候，由于无法有效的实现信息的共享，使得信息扭曲而逐渐放大，导致了需求信息在向上游传递时出现越来越大的波动。供应链整合可以缩短天胶供应链的环节和长度，以便天胶供应链上下游更加紧密的合作。随着橡胶和铜等大宗商品价格的下跌，以及银行意识到风险之后对贸易融资有差别地停贷，大宗商品的去金融化将拉开序幕。未来天胶贸易商尤其是天胶融资贸易将逐渐萎缩，并向两个方向转化:一个是向上游发展，自己做胶厂，另一个则是做类金融公司，结合利用期货期权工具来做天胶贸易，做天胶供应链上的信息沟通者和风险管理者。
天胶供应链上的贸易环节将被压缩，原先的多环节供应链:胶农—原料二盘商—橡胶加工厂—贸易商—轮胎厂—汽车制造及轮胎经销，将缩减环节成为:天胶种植—天胶加工—轮胎生产。上游橡胶厂和下游轮胎厂将跨越传统贸易商，进行一对一的交易，个性化的定制，以实现下游产品品类多样化的需求。由橡胶厂负责橡胶生产和管理库存，为轮胎厂提供VMI和JIT的物流服务，来降低轮胎厂买方的仓储和运输成本。通过建立长期稳定的合作，及时响应供应链终端市场变化，协同应对供应链上的风险。
3结论
金融危机之后，金融、贸易等行业正在实行去杠杆化，以实现稳定经营。天胶供应链通过整合上下游环节长度，上下游更加紧密的协同合作，以及时响应供应链终端市场变化的波动风险。对天胶供应链上游的种植与加工企业来讲，则可通过天气灾害保险与利用期货工具规避天气变化风险和天胶价值波动风险。
作者：谭志强 单位：华南理工大学 广州学院管理学院