一、海外EPC工程项目财务风险管理概述
我国一些工程企业在初涉海外工程市场时，往往重经营、轻管理尤其是对财务管理重视不足，一些项目在投标阶段甚至没有财务人员参与，导致风险评估方案漏项、风险成本估计不足的情况时有发生；项目实施过程中风险管控体系不健全，风险监控和风险防范措施不合理，造成额外的效益损失。海外工程项目投资额普遍较大，动辄上亿甚至数亿美元的项目屡见不鲜，为全面识别、评估和应对工程项目的各类财务风险，企业应重视项目的财务风险管控体系的建立和健全。
首先，大型EPC海外项目投标之前，企业应建立跨部门的项目风险管理团队，其成员构成除了项目管理、工程技术等专家之外，还应吸纳涉及财务、法律、公共安全、保险等领域的专业人员，必要时还可引入第三方专业咨询机构，以保障从不同业务角度对包括财务风险在内的各类项目风险进行识别和测量。其次，项目财务风险作为项目风险的重要组成部分，需要运用定性或定量的分析方法对项目潜在财务风险因素进行识别、分析和评估，建立风险矩阵模型。最后，根据项目财务风险分析评估结果，按照企业的风险偏好类型制度风险应对策略，形成项目的财务风险方案，为项目投标报价和项目实施提供决策支持。
二、海外EPC工程项目主要财务风险的识别及应对策略
(一)汇率风险
海外工程项目多以美元或欧元结算，近年来由于美国次债危机和欧债危机的影响，美元和欧元汇率日益走低。以笔者所参与的某一大型项目为例(合同工期39个月)，2010年合同签约时的美元汇率为6.82，而到2013年10月末美元汇率为6.14，三年时间人民币升值约为10%，如果项目未做任何汇率风险规划，无疑将会对项目效益造成重大影响，甚至吞噬项目利润。因此，企业在海外项目投标和实施过程中应采取必要措施规避和降低汇率风险可能带来的损失。
第一种汇率风险规避方法是利用非金融衍生工具的自然避险法。如项目采取议标方式时，可以要求业主提高预收款的比例，并将部分预收款及时结汇提前锁定项目收益；另外也可在合同中加列汇率浮动条款，要求业主对超过约定汇率变化上限的部分进行补偿；其次也可根据汇率变化预测情况在报价中增加部分汇率风险费用，以弥补项目未来的汇率损失；再次，合同执行阶段应尽量采取与EPC合同相同的货币进行分包结算以规避汇率变化风险。
第二种汇率风险规避方法是利用金融衍生工具。企业可以利用的主要金融工具包括远期结售汇、远期合同套期保值、货币期货套期保值、货币期权套期保值、货币掉期、出口宝(汇率锁定)等。但由于金融衍生工具的使用与操作复杂、风险大，需要企业具备较高的专业知识和较强的风险管控能力。企业财务部门在项目实施过程中，还应建立主要外汇币种的汇率监控和跟踪机制，定期编制项目外汇汇率走势及预测分析报告，及时根据外汇汇率走势及市场判断，综合运用上述两种方法制定合理、有效的汇率风险规避方案和措施，锁定汇率成本、降低汇率风险。
(二)税务风险
税务风险主要来源与对项目所在国税法的认识和理解不够充分，以及跨国交易经验的欠缺所带来的纳税成本不确定性。税务风险会极大地增加或减少项目税赋，直接关系到项目收益，因此税务风险对海外EPC项目影响的程度和级别很高，应给予高度的重视和关注。执行大型海外EPC工程项目一般需要安排若干的分包合同，并涉及技术转让、贸易、劳务等不同的业务类型，所牵涉的国际税收关系复杂。为合理进行税收筹划，适度转移项目境外成本，降低境外税负，应在项目启动和策划阶段开展目详见的调研工作，研究所在国的相关税收法律政策，必要时引入国际知名的会计师事务所对项目的合同模式进行咨询和方案设计，充分利用双边税收协定的优惠政策，制定和优化税收筹划方案。另外，在项目执行中企业应尽可能地实施属地化管理，聘请经验丰富、素质较高的项目当地财务人员核算和管理项目外账，进行纳税申报和税务管理。
(三)信用风险
目前，我国工程企业海外项目的主战场仍多为非洲、南美、中亚及东南亚等经济欠发达地区，这些地区由于政治环境欠佳，经济发展滞后，法律意识不强，因此业主违约或延迟结算工程款的现象时有发生。为规避业主的信用风险，企业首先要在项目投标之前对业主的资信状况、财务业绩、项目融资方案等进行尽职调查；其次，尽量采取信用证方式结算合同款项；另外，一些出口信贷融资项目应要求业主方购买出口信用保险。
(四)资金风险
海外EPC工程项目一般周期较长，项目建设周期内资金流的波动较大，项目资金收支在时间上和币种的不匹配可能会给项目正常的资金流动带来不确定性；另外，项目资金管理活动中可能存在的漏洞或薄弱环节也可能会给项目带来非正常性的经营损失。企业实施海外EPC项目时，应重视资金收支风险管理。一是要贯彻和执行资金预算管理制度，及时编制和修订项目资金计划，采取措施平衡资金盈亏，提高项目资金的流转速度和使用效率；二是加强资金使用环节的控制，对项目资金支出进行限额管理，建立和完善内部控制制度，规范银行账户管理和印鉴票据管理，严格执行资金支付授权审批制度；三是要加强资金管理业务岗位管理，确保不相容岗位相分离；四是对境外项目的保函业务、信用证业务等担保业务的办理要严格控制；五是要定期或不定期地对项目资金管理的状况进行检查和评估，及时查漏补缺，弥补管理漏洞和强化管理薄弱环节。
三、总结
总之，风险存在于未知，财务风险是海外EPC工程项目风险管控的核心，中国工程企业在走出国门，参与国际化竞争的过程中，风险与机遇并存，如何应对各种财务风险，需要参与海外项目的财务人员与时俱进，坚持学习和研究，不断增强适应大型国际工程项目运作的专业技能，敏锐地捕捉和识别各类财务风险，并采取科学合理的规避措施防范风险，为中国工程企业走向世界而保驾护航。
作者：刘青伟 单位：中石化洛阳工程有限公司