2021-4-9 | 国际货币论文
作者：沈长丰 祝世祥 王嘉伟 单位：铜陵学院
人民币国际化的机遇和挑战
（一）人民币国际化的机遇和可行性
1.坚实的物质经济基础。改革开放以来，中国的经济发展迅速，综合国力不断增强。2003年中国首次超过美国，成为吸引外资的头号大国，吸引外商直接投资高达535亿美元。2006年中国超过日本，成为世界外汇储备第一的国家，外汇储备高达8537亿美元。2011年中俄双边贸易额将达800亿美元。如今中国是世界第二大经济体（仅次于美国），经济增长迅速，综合实力不断增强。强势货币走向国际需要有强势的经济作为后盾，所以人民币国际化离不开坚实的物质经济基础。在信用货币流通的时代，一个经济体要想走向国际，强大的经济实力是其根本保障。美国、日本、欧元的国际化道路正印证了这点。所以中国经济的迅速发展和综合国力的不断增强成为了人民币国际化的坚强后盾。
2.不断增强的国际影响力。中国作为联合国成员国和安理会常任理事国，在国际事务中发挥的作用越来越大。就国际货币事务来看，中国在IMF中的投票权和代表性日益提高。2008年的金融危机使中国的国际话语权更加有含金量。中国不断加强与欧盟、东盟的交流与合作，国际影响力不断增强。中国积极推动上海经济合作组织的发展，促进亚太地区的合作、稳定与发展。针对国际事务，中国提倡人道主义，和平友好协商，积极推动朝核问题、伊朗核问题的解决。另外，中国加大军队建设，军事实力不断增强，积极处理周边友好关系，国际影响系数不断增大，这也为人民币走向国际扫除了许多障碍，也使人民币国际化成为可能。
3.稳定的货币信心。如果一国货币要想走向国际化，它就必须要求人们对此货币有稳定的信心。随着中国经济的不断发展和综合国力的不断增强，人们对人民币的未来预期比较看好。加上人民币保持着不贬值的势头和形象，尽管受到金融危机的冲击，但人民币的稳定性较好。并且世界第一的外汇储备使人们对人民币充满信心，这也为人民币国际化奠定了稳定的基础。
4“.试点”的良好效果。人民币在中国周边国家和地区已得到广泛的使用和流通，产生的人民币效果良好，东南亚地区的许多国家甚至将人民币视为仅次于美元的币种。还有许多地区甚至将人民币当作减少贬值风险的保值物。近来，日本许诺购买100亿美元的人民币债券，这都表明人民币国际化有良好的发展进程。人民币在周边国家和地区形成了“良币”的形象，增强了其对人民币的信心，也赢得了周边区域市场对人民币的信赖。
5.美元的价值质疑。随着美国金融次贷危机导致全球金融危机的爆发，人们开始对以美元为核心的国际金融体系产生质疑，一些变革也悄然进行。区域货币异军突起，欧元实力不容小觑，现恰欧洲出现债务危机，货币生态位悄然制衡。在东亚，一直以美元为结算主导，即所谓的美元区，日元相比差距甚大，现美元深受质疑，随着人民币的强硬走势和“试点”的良好效果，这无疑为人民币走向国际提供了契机。
（二）人民币国际化的挑战和弊端
1.金融市场的广度和深度不够。货币的国际化不仅取决于该国的经济规模和实力，还深受货币发行国的资本控制以及金融市场深度和广度的影响。金融市场不存在或存在极少的资本控制，将有利于该国货币的国际流动性，而金融市场开放的广度和深度越大，将有利于建立发达的二级市场，产生大量可供选择的金融工具，利于货币国际化。由于社会现实原因，中国的资本控制力度相对较高，金融市场的开放深度和广度相对不够，与货币国际化的资本控制标准以及金融市场的开放广度和深度还有很大的一段距离。
2.宏观调控难度加大。要想使人民币走向国际化，使得国际资本自由流动和汇率的稳定，需要牺牲货币政策的有效性，所以“鱼和熊掌，不可兼得”。人民币国际化后，一部分人民币要流入国际市场，流通国际市场的人民币的流动性将会削弱中国人民银行对国内人民币的调节和控制力度，宏观调节难度大大增加。所以人民币国际化，会使我国货币政策失去独立性，宏观调控的实施效果将深受影响。
3.国际收支状况转向。由于我国现阶段是世界外汇储备第一的国家，贸易条件出现双顺。然而，如果人民币国际化，为了保证人民币的流动性，加上外国加大对人民币的持有储备，会使得中国的外汇进口速度快于出口速度，也便导致国际收支恶化。一旦中国欲以赤字的姿态提供人民币资产时，人民币持有国对人民币清偿能力的信心指数将会大大下降，从而导致中国国际收支状况由顺差转向。
4.金融风险系数增加。如果人民币实现了国际化，那么人民币在国内和国际市场上流通时便会出现利率不一致。因此，利率的差额也会导致大量的投机行为，当国内利率高于国外利率时，大量套利资本涌入，外汇存款增加；当国内利率低于国外利率时，大量套利资本外逃，外汇储备和人民币存款减少，形成泡沫金融，这将严重影响中国金融市场稳定，甚至形成连锁反应，导致世界经济危机。
5.国际责任加重。一旦人民币成为国际性货币，那它所承担的义务和责任也就越大。人民币货币政策的实施将会对世界其他国家产生很大影响。维护金融稳定，减少金融风险，做风险的最后承担者和贷款的主角色，并时刻以一个大国的身份出现，实现人民币的强硬势头，国际责任重大。
人民币的国际化发展
权衡人民币国际化机遇和挑战，国际化定位是可行并符合历史潮流的。借鉴美元国际化发展历程，美元是由原来北美洲区域货币发展到国际性货币的。所以，人民币走“先周边区域化，再国际化，后和谐化”的道路比较符合实际。欲想一步登天实现国际化是不可能的，并且弊端甚多。人民币国际化的前途是光明的，道路是曲折的。
（一）人民币周边区域化。在人民币发展的周边区域化阶段，应当做好以下几点：第一，以边境贸易和相关服务贸易为切入口，逐步加大对人民币的流通和使用范围，然后通过友好协商和缔结协议，使人民币在周边区域的流通和使用合法化、正常化。第二，以同心圆形式慢慢辐射扩张，建立大陆与港澳台自由贸易和合作机制，以此为圆心，带动周边区域，实现人民币周边区域化。第三，积极加强与其他区域合作，扩充影响力，为人民币国际化扫除一些障碍。
（二）人民币国际化。人民币要实现国际化，一方面要在区域化的基础上进行蜕变，另一方面，要完善一些必要机制。区域化只是国际化的一个过程、一个阶段。所以，人民币要实现国际化，可以从以下方面努力：首先，不断增强经济发展实力，打牢基石。在发展经济时，不仅要注重经济发展的总量，更要重视经济发展的质量。注重调节经济发展结构，合理优化资源配置，注重技术创新运用，为人民币国际化打下坚实的物质基础。其次，进一步完善金融市场和金融体系。一方面，逐步放开金融市场的广度和深度，不断增加金融市场的总量，科学改变货币市场以同业拆借为主、资本市场以股市为主和债券市场以国债为主的单一局面。加快发展企业债券、票据市场、黄金和外汇市场，使我国的金融市场更加完善。合理有效建立离岸金融市场，扩充融资主体，增加融资量。另一方面，不断完善我国金融体系，认真做好金融机构的种类、金融运行的模式以及监管方面等方面的工作。提高发展租赁、信托、期权和保险等金融机构的力度。有思路、有计划地逐步改变金融机构分业经营、分业监管模式，形成高效率的混业经营和统一监管模式。再次，优化并创造有利的条件，形成资本项目自由兑换模式。一方面，要不断完善相关的法律法规，为资本项目自由兑换保驾护航。另一方面，要不断加强政府的宏观调控力度，完善货币政策调节机制。并在资本自由开放的层次、时间和模式上进行细致研究，合理安排。最后，积极加强金融技术创新力度，营造良好的人民币国际化环境，建立长三角金融辐射区中心源，加强法制建设和政府财政约束机制建设等等。