国内通货膨胀的输入因素

人们通常用居民消费物价指数（CPI）来衡量一国的通货膨胀水平。2006年底，我国的居民消费物价指数逐渐出现上扬的趋势，进入2007年后，CPI更是节节攀升，先是于3月份超过了3%的通货膨胀警戒线，之后又于7月超过了5%（而我们通常将CPI大于5%视为恶性通货膨胀）。截止2007年11月，我国的CPI已达到了6.9%。居高不下的CPI引起了我国货币当局的极大重视，多次采取提高利率和准备金率的方法来紧缩通货。同时这也引起了国际范围内的广泛关注，并产生了我国对外输出通货膨胀的言论。事实上，中国不仅不是通货膨胀对外输出的源头，而且恰恰相反，我国本轮的通货膨胀是输入型的通货膨胀。

一、理论解释

输入型通货膨胀是指在开放经济中，由于一国经济与国际市场密切相关，一些外部经济因素就会传导到一国国内，并引起物价总水平的上涨。通货膨胀的输入主要是通过两个途径，一是价格途径。随着世界经济一体化的发展，一国的物价与国外的物价通常会发生联动。国外物价的变动会通过国际贸易等方式传入另一国。随着我国加入WTO，我国的对外贸易依存度逐年加深，2006年我国的对外贸易依存度为66%，进口总值为7916.1亿美元。如此高的对外贸易依存度和进口总值，使得我国物价在很大程度上受国际价格的影响。另一个传递途径是外资的大量流入。外资的大量流入，会使该国的外汇储备大量增加，国内货币供给相应地大大增加，从而引发通货膨胀。

1.价格途径。稍早于我国本轮通货膨胀之前，国际能源、原材料类产品的价格就已经开始上涨，2007年，能源、原材料类产品价格的攀升更是愈演愈烈。石油、铁矿石等资源类产品的价格上涨尤为突出，国际石油价格在2008年1月2日更是一度突破100美元/桶，引起全球人士的极大关注。另一类引起人们关注的国际价格涨幅剧烈的产品为农产品。近年来随着生物能源的快速发展，农产品的工业需求急剧增长，这推动着农产品价格逐步走高。2007年4月以来，欧洲小麦的价格已上涨超过50%。而我国由于人口众多，人均资源严重不足，对能源、原材料类产品的对外依赖程度很高，如石油、铁矿砂、氧化铝等产品的对外依存度2006年都达到了近50%，镍和天然橡胶更是高达55%以上。这使得我国这类产品的价格受制于国际价格，与国际价格的变动趋于一致。而从2007年的实际情况来看，随着这类产品国际价格的暴涨，我国这类产品的价格也在以近似的增速上涨。以上说明近年来我国能源、原材料类产品与国际价格的变动趋于一致，都在暴涨，那么国际价格究竟是怎样影响我国的通货膨胀水平呢？由于能源、原材料类产品是基础性的产品，各行各业均离不开它，这类产品价格的上涨，会使得各行各业的运行成本上涨，从而带来物价总水平的上涨，也就是通货膨胀。例如，国际原油价格的上涨，将导致国内成品油和有机化工产品的价格上升，而国内成品油价格的上涨又会引起交通运输、用油工业品以及居民燃气价格的上涨。而随着有机化工产品价格的上涨，其下游的塑料、橡胶和化纤等工业中间品的价格也将进一步上升，并由此一步一步向下传导，最终引起整个社会价格总水平的上升。这种逐次传导的价格上涨机制一旦失控，就会引起一系列的连锁反映，产生成本推动型通货膨胀。从事实上来看，我国此次物价总水平的上升，正是先从能源、原材料的价格上涨开始并蔓延开的。

2.外资的流入。众所周知，近年来流入我国的外资持续增多，我国外汇储备已经超过了1.4万亿美元，这使得我国货币发行量也随之增多。有关这方面的论述，我国理论界已有许多，这里就不再重复。而货币发行量的增多理所当然的会形成通货膨胀的压力。

二、数据的选取

根据上面的阐述以及出于数据易获取性的考虑，我们选取原材料、燃料、动力购进价格指数来代表通货膨胀输入中的价格途径因素，外汇储备量来代表通货膨胀输入中的外资流入因素，以CPI来代表我国的通货膨胀水平。我们选取2002年1月到2007年11月的月度数据，共71组。数据来源于中国统计局网站及中经网。为避免异方差性，我们分别对上述三个变量取对数，并用LNX，LNZ，LNY表示。接下来我们将利用Eviews5.1对变量间的关系进行分析。

三、实证分析

（一）变量的平稳性分析

为避免伪回归的出现，我们首先对变量进行平稳性检验。所采用的方法是ADF检验，检验结果如表1。由表1可知，LNY、LNX、LNZ均未通过平稳性检验，但其一阶差分序列均通过了检验，即这三个序列均为一阶单整序列，因此可以进入到协整检验。

（二）协整检验

协整检验主要是用于分析变量间是否具有长期均衡关系。我们采用Johansen协整检验法进行检验。在进行协整检验之前，我们应首先确定变量的最佳滞后阶数，以便于得到正确的长期均衡关系。通过建立无约束的向量自回归（VAR）模型，由VAR模型中滞后长度标准检验中的AIC准则，我们确定变量的滞后阶数为12。Johansen协整检验结果如表2。由检验结果可以看出，在原假设为不存在协整时，Johansen检验的Trace统计量大于5%的临界值,即拒绝了原假设，说明至少存在一个协整关系。同样，当假设存在协整关系的个数至多为1，至多为2时，Trace统计量也分别大于5%的临界值，也拒绝了原假设，这就说明这三个变量间至少存在三个协整关系，即CPI、原材料、燃料、动力购进价格指数和外汇储备量之间至少存在三个协整关系，他们之间具有稳定的长期关系。以CPI为被解释变量，原材料、燃料、动力购进价格指数和外汇储备量为解释变量的协整方程为LNY=-1.862033+1.315635LNX+0.039262LNZ（-8.46232）（2.07316）从协整方程中我们可以看出，原材料、燃料、动力购进价格指数和外汇储备量与CPI之间存在着正向的长期的均衡关系。具体地说，LNX每增加1%，将使LNY增加1.32%，LNZ每增加1%，将使LNY增加0.04%。

四、结论

由上述实证分析，我们可以看出原材料、燃料、动力购进价格指数和外汇储备量对我国的CPI有显著的正向的影响，也就是说这两者对我国的通货膨胀有显著的影响作用，从而印证了我国的通货膨胀是输入型通货膨胀。要避免通货膨胀的输入，我们也可以相应地从其输入的这两个渠道着手。